वैश्विक कच्चे तेल के मानक: डब्ल्यूटीआई (WTI), ब्रेंट (Brent), और दुबई/ओमान (Dubai/Oman)

आज की मानक कीमतें कैसे बनीं?

ये बदलाव बाजार के साधनों और कीमत तय करने के नियमों से जुड़े हैं। जमीन के भीतर मौजूद तेल कोई अलग ईंधन नहीं बन गया था।

स्रोत: CME Group; ICE; PPAC.

तेल के लिए बेंचमार्क की जरूरत क्यों है?

कच्चे तेल में गुणवत्ता, स्थान और डिलीवरी की तारीख के अनुसार अंतर होता है। तेल की एक ही कीमत हर खेप पर लागू नहीं हो सकती। बिक्री में अक्सर इस्तेमाल होता है बेंचमार्क कीमत में अंतर जोड़ना या घटाना। यह अंतर गुणवत्ता, ढुलाई के खर्च और स्थानीय आपूर्ति को दर्शाता है।

उदाहरण के लिए, भारी तेल की कोई खेप ब्रेंट से कम कीमत पर बिक सकती है। ढुलाई का रास्ता छोटा होने पर कीमत का यह अंतर कम हो सकता है। अमेरिकन पेट्रोलियम इंस्टीट्यूट (API) ग्रैविटी घनत्व बताती है। API संख्या अधिक होने का मतलब आम तौर पर हल्का तेल होता है।

स्वीट (Sweet) तेल में सल्फर कम होता है। सॉर (Sour) तेल में सल्फर अधिक होता है और रिफाइनरी में इसे साफ करने के लिए अधिक प्रसंस्करण की जरूरत हो सकती है। हल्के, स्वीट तेल से अक्सर कम प्रसंस्करण में अधिक मात्रा में ऊँची कीमत वाले ईंधन बनते हैं। फिर भी, कौन-सा कच्चा तेल सबसे उपयुक्त है, यह हर रिफाइनरी के उपकरणों पर निर्भर करता है।

स्रोत: अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन (EIA); API ग्रैविटी पर EIA की जानकारी.

तीन प्रमुख बेंचमार्क की तुलना कैसे करें?

WTI का पूरा नाम है वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट (West Texas Intermediate)। WTI वायदा अनुबंध के निपटान में कुशिंग (Cushing) में वास्तविक तेल की डिलीवरी हो सकती है। ब्रेंट (Brent) कीमतों में वास्तविक तेल खेपों की कीमतें और ICE वायदा कीमतें शामिल हैं। ये आपस में जुड़ी हैं, लेकिन एक ही भाव नहीं हैं।

डेटेड ब्रेंट (Dated Brent) वास्तविक तेल खेपों के मूल्य आकलन पर आधारित है। 2023 में WTI मिडलैंड (WTI Midland), उत्तरी सागर के तेल प्रकारों के साथ ब्रेंट बास्केट में शामिल हुआ। दुबई और ओमान, दोनों के वास्तविक तेल के मूल्य आकलन होते हैं। ओमान का वायदा अनुबंध गल्फ मर्केंटाइल एक्सचेंज (Gulf Mercantile Exchange) पर भी उपलब्ध है।

स्रोत: EIA की बेंचमार्क मार्गदर्शिका; ब्रेंट पर ICE की जानकारी; ओमान वायदा पर CME की जानकारी.

बेंचमार्क से किसी तेल खेप की कीमत कैसे तय होती है?

रिफाइनरी हर तेल खेप को खबरों में दिखने वाले ब्रेंट या WTI भाव पर नहीं खरीदती। अनुबंध में एक संदर्भ भाव और उससे कीमत का अंतर तय होता है।

मान लीजिए बेंचमार्क का भाव $80 प्रति बैरल है। उससे $3 कम पर तय की गई खेप की शुरुआती कीमत $77 होगी। ढुलाई से गंतव्य तक पहुँचने की लागत बढ़ सकती है।

माँग या किसी मार्ग के बंद होने से यह अंतर बदल सकता है। इसलिए दो समान तरह के तेल अलग-अलग कीमतों पर बिक सकते हैं।

दुबई/ओमान, वास्तविक तेल की कीमतों और वायदा कीमतों में क्या अंतर है?

दुबई/ओमान, एशिया को बेचे जाने वाले मध्य पूर्व के मध्यम घनत्व और अधिक सल्फर वाले तेल के लिए कीमत का संदर्भ है। यह कोई एक विशाल भंडारण टैंक नहीं है। प्लैट्स दुबई (Platts Dubai) वास्तविक तेल की कीमत का आकलन है। इसमें तय नियमों के तहत दर्ज खरीद बोलियों, बिक्री प्रस्तावों और सौदों का उपयोग होता है।

इन नियमों के तहत खाड़ी क्षेत्र के अन्य प्रकार के तेल की भी डिलीवरी की जा सकती है। इससे दुबई का उत्पादन कम होने पर भी संदर्भ भाव उपयोगी बना रहता है। हाजिर (spot) कीमत जल्द डिलीवरी होने वाले तेल का मूल्य बताती है। वायदा (futures) कीमत भविष्य के किसी तय महीने के लिए होती है।

A अग्रिम (forward) सौदे में भी बाद की डिलीवरी के लिए शर्तें अभी तय की जाती हैं। यह आमतौर पर दो पक्षों के बीच सीधे तय होता है। वायदा अनुबंध रिफाइनरियों और उत्पादकों को कीमतों के जोखिम का प्रबंधन करने में मदद करते हैं। वे भविष्य की कीमत को निश्चित नहीं बनाते।

स्रोत: S&P ग्लोबल प्लैट्स की पद्धति; ओमान और दुबई पर EIA की जानकारी.

भारत की अपनी बास्केट का क्या मतलब है?

भारत का पेट्रोलियम योजना एवं विश्लेषण प्रकोष्ठ (PPAC) भारतीय कच्चा तेल बास्केट की कीमत प्रकाशित करता है। यह एक गणना से निकाला गया संकेतकहै। इसके सूत्र में डेटेड ब्रेंट (Dated Brent) को कम सल्फर वाले तेल के लिए और दुबई/ओमान के औसत को अधिक सल्फर वाले तेल के लिए मिलाया जाता है। इनके भार बदल सकते हैं।

सितंबर 2026 के लिए PPAC ने 77.81% डेटेड ब्रेंट और 22.19% दुबई/ओमानका भार तय किया। यह उस अवधि का सूत्र है, कोई स्थायी नियम नहीं। यह बास्केट तेल की कीमतों के दबाव का संकेत देती है। यह भारत द्वारा आयात किए जाने वाले हर बैरल की सटीक कीमत नहीं है।

भारत अलग-अलग छूट पर कई प्रकार का कच्चा तेल खरीदता है। ढुलाई, बीमा और रुपये-डॉलर की विनिमय दर से बिल प्रभावित होता है।

स्रोत: 31 अगस्त 2026 की PPAC अधिसूचना.

कच्चे तेल की कीमत से ईंधन का बिल कैसे बनता है?

कच्चे तेल की कीमत पेट्रोल या डीजल के पंप मूल्य का सिर्फ एक हिस्सा है। शोधन से कच्चे तेल को कई उत्पादों में बदला जाता है। फिर ढुलाई, विपणन लागत, डीलर का कमीशन, केंद्रीय शुल्क और राज्य कर जुड़ते हैं। डॉलर में खरीदे गए तेल की रुपये में लागत भी मायने रखती है।

भारत की बाजार आधारित व्यवस्था में तेल विपणन कंपनियाँ पंप की कीमतें तय करती हैं। जरूरी नहीं कि कीमतें हर दिन ब्रेंट के साथ उसी अनुपात में बदलें। तैयार पेट्रोल और डीजल की लागत कच्चे तेल की कीमतों से अलग हो सकती है। रिफाइनरी कौन-कौन से उत्पाद कितनी मात्रा में बनाती है, यह भी मायने रखता है।

स्रोत: ईंधन मूल्य निर्धारण पर PPAC के अक्सर पूछे जाने वाले सवाल; केंद्रीय शुल्कों पर PPAC की जानकारी; राज्य करों पर PPAC की जानकारी.

WTI के एक अनुबंध की कीमत शून्य से नीचे क्यों चली गई?

20 अप्रैल 2020 को मई का WTI वायदा अनुबंध बंद हुआ था शून्य से नीचे, माइनस $37.63 प्रति बैरल पर। उसकी अवधि अगले दिन समाप्त होनी थी। लॉकडाउन से ईंधन की मांग बहुत घट गई थी। अनुबंध की अवधि समाप्त होने के करीब कई कारोबारी कुशिंग (Cushing) में तेल की डिलीवरी नहीं लेना चाहते थे।

कुशिंग के बड़े भंडारण केंद्र में जगह मौजूद थी। फिर भी उन कारोबारियों के लिए इस्तेमाल योग्य, बुक की गई जगह और डिलीवरी के विकल्प सीमित थे। कुछ ने अनुबंध अपने हाथ से लेने के लिए दूसरों को पैसे दिए। यह हर बैरल तेल की कीमत नहीं थी और न ही कीमत लंबे समय तक शून्य से नीचे रही।

21 अप्रैल को अनुबंध की अवधि समाप्त होने पर अंतिम निपटान मूल्य शून्य से ऊपर था। इससे पता चलता है कि अनुबंध का महीना क्यों मायने रखता है।

स्रोत: 2020 की घटना पर EIA; कुशिंग की क्षमता और अनुबंध की समाप्ति पर CME.

कीमतों का अंतर और वायदा मूल्य वक्र क्या हैं?

यह ब्रेंट-WTI मूल्य अंतर (Brent-WTI spread) दोनों की कीमतों का अंतर है। यह गुणवत्ता, निर्यात मार्गों और स्थानीय भंडार के साथ बदलता है। WTI की कीमत समुद्र से दूर स्थित कुशिंग में तय होती है। ब्रेंट समुद्री रास्ते से भेजे जाने वाले तेल से जुड़ा है। परिवहन में कठिनाई होने पर दोनों की कीमतें अलग-अलग दिशा में जा सकती हैं।

कॉन्टैंगो (Contango) का मतलब है कि बाद के महीनों के वायदा अनुबंधों की कीमत नजदीकी महीनों के अनुबंधों से अधिक है। भंडारण और वित्त जुटाने की लागत इस स्थिति का एक कारण हो सकती है। बैकवर्डेशन (Backwardation) का मतलब है कि नजदीकी महीनों के वायदा अनुबंधों की कीमत बाद के महीनों के अनुबंधों से अधिक है। तेल की तत्काल मांग इस स्थिति का एक कारण हो सकती है।

इनमें से कोई भी स्थिति यह पक्के तौर पर नहीं बताती कि आगे तेल किस कीमत पर बिकेगा। नई जानकारी आने पर कीमतें बदल सकती हैं।

स्रोत: ब्रेंट-WTI मूल्य अंतर पर EIA; वायदा मूल्य वक्र पर CME.

कोई बेंचमार्क किस बात की गारंटी नहीं दे सकता?

यह संगठन, पेट्रोलियम निर्यातक देशों का संगठन (Organization of the Petroleum Exporting Countries, OPEC) सदस्य देशों के कच्चे तेल की किस्मों की एक संदर्भ बास्केट प्रकाशित करता है। यह कीमत का एक संकेतक है। यह वास्तविक तेल की डिलीवरी वाले WTI वायदा अनुबंध या ब्रेंट की मूल्य निर्धारण प्रणाली के समान नहीं है।

एक बेंचमार्क के लिए स्पष्ट नियम और पर्याप्त वास्तविक कारोबार जरूरी हैं। कारोबार कम होने पर एक ही सौदा बताई जाने वाली कीमत पर बहुत अधिक असर डाल सकता है। उत्पादन और व्यापार मार्ग बदलने पर मूल्य आकलन करने वाली संस्थाएं अपने तरीके बदल सकती हैं। उन्हें गलत आंकड़ों और कीमतों में हेरफेर से बचाव करना चाहिए।

2023 में ब्रेंट में WTI मिडलैंड (WTI Midland) को शामिल करना ऐसा ही एक बदलाव है। दुबई की वैकल्पिक किस्में वास्तविक तेल के मूल्य निर्धारण में इस्तेमाल होने वाली किस्मों का आधार बढ़ाती हैं।

स्रोत: OPEC बास्केट में शामिल कच्चे तेल की किस्में; ब्रेंट में बदलावों पर ICE; प्लैट्स दुबई (Platts Dubai) की पद्धति.

सोचकर समझें। एक महीने के WTI अनुबंध की कीमत शून्य से नीचे कैसे चली गई, जबकि ब्रेंट की कीमत शून्य से ऊपर रही?

मई के WTI अनुबंध की अवधि समाप्त होने वाली थी। इसे रखने वाले को कुशिंग में तेल की डिलीवरी लेनी थी। बहुत कम खरीदारों के पास भंडारण और डिलीवरी की आसान व्यवस्था थी। ब्रेंट ऐसे तेल से जुड़ा था जिसे समुद्र के रास्ते भेजा जा सकता था। बाद के महीनों के WTI अनुबंधों के लिए खरीदार ढूंढने का समय भी अधिक था।

कच्चे तेल के लिए “लाइट” और “स्वीट” का क्या मतलब है?

कच्चे तेल की किस्में उसके घनत्व और सल्फर की मात्रा के आधार पर तय की जाती हैं। हल्का कच्चा तेल आसानी से बहता है और उससे अधिक पेट्रोल और डीजल मिलता है। स्वीट कच्चे तेल में सल्फर कम होता है।

हल्के और कम सल्फर वाले कच्चे तेल को रिफाइन करना आसान होता है, इसलिए वह आम तौर पर अधिक कीमत पर बिकता है। भारी और अधिक सल्फर वाले कच्चे तेल को रिफाइन करने में ज्यादा खर्च आता है। यह आम तौर पर छूट पर बिकता है।

बेंचमार्क कच्चे तेल की एक जानी-पहचानी किस्म होती है, जिसकी कीमत से दूसरी किस्मों की कीमतों की तुलना की जाती है।

बेंचमार्क से दूसरे कच्चे तेल की कीमत कैसे तय होती है?

अधिकतर कच्चा तेल किसी एक तय कीमत पर नहीं बिकता। खरीदार और विक्रेता बेंचमार्क की कीमत पर सहमत होते हैं और फिर उसमें थोड़ी रकम जोड़ते या घटाते हैं।

इस रकम को प्रीमियम या छूट कहते हैं। यह तेल की किस्म की गुणवत्ता और उसे खरीदार तक पहुंचाने की लागत पर निर्भर करती है।

इसलिए बेंचमार्क की कीमत बदलने पर कई दूसरी किस्मों के कच्चे तेल की कीमतें भी बदलती हैं। इसी कारण तेल आयात करने वाले देश के लिए बेंचमार्क महत्वपूर्ण हैं।

ब्रेंट कच्चा तेल क्या है और यह मुख्य बेंचमार्क क्यों है?

ब्रेंट (Brent) उत्तरी सागर से निकाले गए कच्चे तेल का मिश्रण है। कारोबारी इसकी कीमत को दुनिया भर में संदर्भ के रूप में इस्तेमाल करते हैं।

यूरोप, अफ्रीका और एशिया में बिकने वाले अधिकतर तेल की कीमत ब्रेंट के आधार पर तय होती है। भारत के आयातित तेल की कीमतें भी इससे काफी जुड़ी रहती हैं।

जब आप पढ़ते हैं कि तेल की कीमत इतने डॉलर प्रति बैरल है, तो वह आंकड़ा आम तौर पर ब्रेंट का होता है।

WTI क्या है और यह कहां से आता है?

WTI का पूरा नाम वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट (West Texas Intermediate) है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका में निकाला जाने वाला हल्का और कम सल्फर वाला कच्चा तेल है।

इसकी कीमत ओक्लाहोमा (Oklahoma) के कुशिंग में तय होती है, जो एक बड़ा भंडारण केंद्र है। वहां की कीमतें अमेरिका में आपूर्ति और मांग को दर्शाती हैं।

WTI उत्तरी अमेरिका के तेल का मुख्य बेंचमार्क है।

भारत के लिए दुबई और ओमान का कच्चा तेल क्यों महत्वपूर्ण है?

दुबई (Dubai) और ओमान (Oman) खाड़ी क्षेत्र के मध्यम घनत्व और अधिक सल्फर वाले कच्चे तेल हैं। एशिया को बेचे जाने वाले खाड़ी क्षेत्र के अधिकतर तेल की कीमत इनके आधार पर तय होती है।

भारत अपने तेल का बड़ा हिस्सा खाड़ी क्षेत्र से खरीदता है। इसलिए ये दोनों किस्में उसके तेल आयात के खर्च के लिए महत्वपूर्ण हैं।

ये ब्रेंट और WTI से भारी हैं, इसलिए आम तौर पर इनकी कीमत अलग होती है।

इंडियन बास्केट क्या है?

इंडियन बास्केट (Indian Basket) भारत द्वारा खरीदी जाने वाली कच्चे तेल की किस्मों की औसत कीमत है। इसमें खाड़ी क्षेत्र और अन्य क्षेत्रों की किस्में शामिल होती हैं।

सरकार इससे पता लगाती है कि भारत वास्तव में कितनी कीमत चुका रहा है। केवल ब्रेंट से यह पता नहीं चलेगा।

परीक्षा में पूछा जा सकता है कि इस बास्केट में कौन-सी किस्में शामिल हैं।

ब्रेंट (Brent) और डब्ल्यूटीआई (WTI) की कीमतें अलग क्यों होती हैं?

ये अलग-अलग जगहों से आते हैं और इनकी ढुलाई की लागत अलग होती है। स्थानीय आपूर्ति भी अलग होती है।

दोनों कीमतों के अंतर को स्प्रेड (spread) कहते हैं। यह अमेरिका में तेल के भंडार और ढुलाई की सीमाओं के साथ बदलता है।

बड़ा स्प्रेड व्यापारियों को संकेत देता है कि तेल किसी एक क्षेत्र में अटका हुआ है।

बेंचमार्क का भारतीयों द्वारा ईंधन के लिए चुकाई जाने वाली कीमत पर क्या असर पड़ता है?

भारत अपनी जरूरत का ज्यादातर कच्चा तेल आयात करता है और भुगतान डॉलर में करता है। बेंचमार्क बढ़ने से आयात का खर्च बढ़ता है।

रुपया कमजोर होने से लागत और बढ़ जाती है। इससे देश में ईंधन की कीमतें बढ़ सकती हैं।

सरकार करों में बदलाव करके इस असर को कम कर सकती है।

वायदा कीमत क्या होती है?

वायदा अनुबंध भविष्य की किसी तय तारीख पर तय कीमत में तेल खरीदने या बेचने का समझौता होता है।

जिस अनुबंध की तय तारीख सबसे नजदीक होती है, उसकी कीमत ही मुख्य कीमत के रूप में बताई जाती है। व्यापारी कीमतों के उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए इसका इस्तेमाल करते हैं।

इसलिए टीवी पर दिखने वाला बेंचमार्क आमतौर पर वायदा कीमत होता है।

UPSC 2020: WTI क्या है?

UPSC ने पूछा था कि वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट (West Texas Intermediate) किसका एक ग्रेड है। सही विकल्प है कच्चा तेल। यह सोने-चाँदी की सिल्लियाँ, कोई दुर्लभ मृदा धातु या यूरेनियम नहीं है। WTI कच्चे तेल का एक ग्रेड भी है और कीमत के संदर्भ के रूप में व्यापक रूप से इस्तेमाल होने वाला मानक भी।

लिंक में दिया गया 2020 का प्रश्न पढ़ें.

भारतीय बास्केट (Indian Basket) का एक तारीख-विशेष का उदाहरण

पेट्रोलियम योजना एवं विश्लेषण प्रकोष्ठ (PPAC) की 31 अगस्त 2026 की सूचना में अगले महीने के लिए अनुपात 77.81% ब्रेंट (Brent) और 22.19% दुबई/ओमान (Dubai/Oman) तय किया गया था। इन भारों से कीमत की गणना का सूत्र तय होता है। ये भारत द्वारा खरीदे गए हर तरह के कच्चे तेल की सूची नहीं हैं।

PPAC बास्केट की मासिक कीमतें भी जारी करता है। तेल की कीमत या विनिमय दर बदलने से रुपये में भारत का आयात खर्च बदल सकता है। भार बदलने से बास्केट का सूचक बदलता है। इससे किसी वास्तविक तेल खेप के लिए चुकाई गई कीमत अपने-आप नहीं बदलती।

स्रोत: PPAC की सितंबर 2026 की सूचना.

भू-राजनीति कीमतों के बीच का अंतर भी बदलती है

व्यापार के नियम और आपूर्ति में अचानक आए व्यवधान से ब्रेंट या दुबई के मुकाबले किसी ग्रेड पर मिलने वाली छूट बदल सकती है। जहाजों के लंबे रास्ते से जाने पर ढुलाई का खर्च बढ़ सकता है। किसी तेल उत्पादक के उत्पादन घटाने से आपूर्ति कम पड़ सकती है। फिर भी OPEC आदेश जारी करके हर बैरल की बिक्री कीमत तय नहीं करता।

कीमतें और नियम बदलने पर भारत नए आपूर्तिकर्ताओं से खरीद सकता है। उसका वास्तविक आयात खर्च फिर भी अनुबंधों और ढुलाई पर निर्भर करता है।

प्रतिबंधों पर पिछली रिपोर्ट पढ़ें। उसमें आयात की हिस्सेदारी के अनुमान को उसी समय के संदर्भ में समझें, हमेशा लागू रहने वाला तथ्य न मानें।