बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (Bombay Stock Exchange, BSE)

कभी दलाल उस सड़क पर एक बरगद के पेड़ के नीचे कारोबार करते थे, जिसे आज दलाल स्ट्रीट कहते हैं। वहीं से एशिया के सबसे पुराने शेयर बाज़ार की शुरुआत हुई।

BSE

बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (Bombay Stock Exchange)। एशिया का सबसे पुराना शेयर बाज़ार, जिसकी स्थापना 1875 में हुई थी।

सेंसेक्स (Sensex)

BSE का प्रमुख सूचकांक। यह 30 बड़ी और स्थापित कंपनियों के प्रदर्शन को दर्शाता है।

डिम्यूचुअलाइज़्ड (Demutualised)

ऐसा शेयर बाज़ार जिसका स्वामित्व उसके कारोबारी सदस्यों से अलग रखा जाता है।

बरगद के पेड़ से शुरुआत, अब NSE के अपने IPO की मेज़बानी

एक पेड़ के नीचे लोगों के अनौपचारिक रूप से जुटने से शुरू हुआ कारोबार आगे चलकर एशिया का सबसे पुराना शेयर बाज़ार बना। अब इसी शेयर बाज़ार को अपने बाद में आए प्रतिस्पर्धी के IPO से लाभ मिलने की संभावना है।

प्रमुख पड़ाव कौन-से हैं?

• 9 जुलाई 1875: प्रेमचंद रायचंद (Premchand Roychand) और उनके साथी दलालों ने औपचारिक रूप से नेटिव शेयर एंड स्टॉक ब्रोकर्स एसोसिएशन (Native Share and Stock Brokers’ Association) की स्थापना की।
• 1957: BSE, प्रतिभूति संविदा (विनियमन) अधिनियम (Securities Contracts (Regulation) Act) के तहत मान्यता पाने वाला पहला भारतीय शेयर बाज़ार बना।
• 1 जनवरी 1986: सेंसेक्स का प्रकाशन शुरू हुआ।
• 14 मार्च 1995: BSE की अपनी इलेक्ट्रॉनिक कारोबार प्रणाली BOLT शुरू हुई।
• 20 मई 2005: SEBI ने BSE को कंपनी का रूप देने और उसके स्वामित्व को कारोबारी सदस्यता से अलग करने की योजना को मंज़ूरी दी।
• 8 अगस्त 2005: BSE Ltd को कंपनी के रूप में पंजीकरण का प्रमाणपत्र मिला।
• 2007: स्वामित्व को कारोबारी सदस्यता से अलग करने की प्रक्रिया पूरी हुई।
• 9 जनवरी 2017: गुजरात की गिफ्ट सिटी (GIFT City) में इंडिया INX का उद्घाटन हुआ। कारोबार 16 जनवरी 2017 को शुरू हुआ।
• 3 फ़रवरी 2017: BSE Limited खुद प्रतिस्पर्धी शेयर बाज़ार NSE पर “BSE” टिकर के तहत सूचीबद्ध हुई।
• सितंबर 2026: NSE के अपने शेयर BSE पर सूचीबद्ध होने की तैयारी में हैं, जिससे BSE को कारोबार शुल्क के रूप में लाभ मिलने की संभावना है।

एशिया का सबसे पुराना शेयर बाज़ार

• BSE एशिया का सबसे पुराना शेयर बाज़ार है और दुनिया के दस सबसे पुराने शेयर बाज़ारों में शामिल है।
• इसकी शुरुआत 1850 के दशक में बरगद के एक पेड़ के नीचे दलालों की अनौपचारिक बैठकों से हुई थी। यह जगह आज की मुंबई की दलाल स्ट्रीट पर थी।

औपचारिक स्थापना और सेंसेक्स

• प्रेमचंद रायचंद (Premchand Roychand) और उनके साथी दलालों ने 9 जुलाई 1875 को नेटिव शेयर एंड स्टॉक ब्रोकर्स एसोसिएशन (Native Share and Stock Brokers’ Association) के नाम से BSE की औपचारिक स्थापना की थी।
• BSE, प्रतिभूति संविदा (विनियमन) अधिनियम, 1956 (Securities Contracts (Regulation) Act, 1956) के तहत सरकार से मान्यता पाने वाला पहला भारतीय शेयर बाज़ार था।
• इसका प्रमुख सूचकांक सेंसेक्स (Sensex) 1 जनवरी 1986 से प्रकाशित हो रहा है। यह 30 बड़ी और स्थापित कंपनियों के प्रदर्शन को दर्शाता है।
• SEBI ने 20 मई 2005 को BSE को कंपनी का रूप देने और उसके स्वामित्व को कारोबारी सदस्यता से अलग करने की योजना को मंज़ूरी दी। BSE Ltd को 8 अगस्त 2005 को कंपनी के रूप में पंजीकरण का प्रमाणपत्र मिला। स्थापना के कई दशकों बाद, 2007 में स्वामित्व को कारोबारी सदस्यता से अलग करने की प्रक्रिया पूरी हुई। इससे स्वामित्व और कारोबारी सदस्यता अलग हो गए।
• BSE Limited खुद बाद में 3 फरवरी 2017 को प्रतिद्वंद्वी एक्सचेंज NSE पर “BSE.” टिकर के तहत सूचीबद्ध हुआ।

इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग की ओर बदलाव

BSE ने BOLT के माध्यम से इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग शुरू की। BOLT को 14 मार्च 1995 को चालू किया गया था। यह NSE की शुरुआत के लगभग पांच महीने बाद हुआ।

इंडिया INX और BSE का बढ़ता दायरा

• BSE ने GIFT City, गुजरातमें इंडिया INX (India INX) की स्थापना की। इसका उद्घाटन 9 जनवरी 2017 को हुआ और इसने 16 जनवरी 2017 को कामकाज शुरू किया। यह भारत का पहला अंतरराष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज था।
• 2018 में BSE सोने और चांदी में कमोडिटी डेरिवेटिव अनुबंध शुरू करने वाला पहला भारतीय एक्सचेंज बना।
• BSE पर 5,600 से अधिक कंपनियां सूचीबद्ध हैं, जिनका बाजार पूंजीकरण लगभग $5 ट्रिलियन है। फिर भी, भारत में रोजाना होने वाली वास्तविक ट्रेडिंग की मात्रा में इसकी हिस्सेदारी NSE से कम है।
• सेंसेक्स (Sensex) का आधार वर्ष 1978-79 है और आधार मान 100 है।
• BSE का मुख्यालय, फिरोज जीजीभॉय टावर्स (Phiroze Jeejeebhoy Towers), आज भी दलाल स्ट्रीट पर स्थित है। यह वही सड़क है, जहां इसके संस्थापक ब्रोकर पहली बार एकत्र हुए थे।
• वित्त वर्ष 2025-26 में BSE के SME प्लेटफॉर्म पर 146 कंपनियां सूचीबद्ध हुईं। यह पिछले वर्ष की 78 लिस्टिंग से 87% अधिक था।

प्रेमचंद रॉयचंद की कमाई

प्रेमचंद रॉयचंद (Premchand Roychand) ने कपास और सोने-चांदी के व्यापार से अलग-अलग बड़ी संपत्ति कमाई। अपने समय में वे “कॉटन किंग” और “बुलियन किंग” के नाम से जाने जाते थे।

NSE, बाद में बना प्रतिद्वंद्वी

• देखें नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), जो BSE का बाद में बना और तेजी से बढ़ता प्रतिद्वंद्वी है। इसकी स्थापना BSE के 117 वर्ष बाद हुई थी।
• देखें SEBI, जो BSE और NSE दोनों की निगरानी करने वाला नियामक है।
• NSE को 1992 में इसकी स्थापना से ही इलेक्ट्रॉनिक और डिम्यूचुअलाइज्ड एक्सचेंज के रूप में बनाया गया था, जबकि BSE में ब्रोकरों के स्वामित्व वाली एक सदी पुरानी व्यवस्था थी। BSE का डिम्यूचुअलाइजेशन 2007 में ही हुआ और इसने 1995 में स्क्रीन पर आधारित ट्रेडिंग शुरू की।
• BSE का दलाल स्ट्रीट का पता भारतीय शेयर बाजार का ही प्रतीक बन गया है, ठीक वैसे ही जैसे संयुक्त राज्य अमेरिका में “वॉल स्ट्रीट” (Wall Street)।

परीक्षा की दृष्टि से

तारीखों और संरचना को लेकर परीक्षकों के भ्रमित करने वाले सवाल

• अब तक UPSC के किसी प्रश्न में BSE की स्थापना के इतिहास को सीधे नहीं पूछा गया है।
• घटनाक्रम का भ्रम: तीन तारीखों को अलग-अलग याद रखें — 1875 में स्थापना, 1957 में सरकारी मान्यता और 2007 में डिम्यूचुअलाइजेशन।
• इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग का भ्रम: बहुत पुराना होने के बावजूद, BSE ने इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग 1995 में शुरू की थी, यानी NSE की शुरुआत के बाद, उससे पहले नहीं।
• लिस्टिंग का भ्रम: BSE Limited खुद NSE पर सूचीबद्ध है, अपने ही एक्सचेंज पर नहीं। कोई भी एक्सचेंज अपने शेयर खुद पर सूचीबद्ध नहीं कर सकता।

समसामयिक घटनाक्रम

NSE के IPO से BSE को लाभ मिलने की संभावना

• चूंकि NSE अपने शेयर खुद पर सूचीबद्ध नहीं कर सकता, इसलिए उसके IPO के बाद NSE के शेयरों की हर खरीद-बिक्री BSE के प्लेटफॉर्म पर होगी।
• BSE पर ट्रेडिंग की मात्रा बढ़ने का मतलब आम तौर पर उसके लिए लेनदेन शुल्क से होने वाली आय बढ़ना है।
• BSE के अपने शेयर का भाव पिछले एक वर्ष में लगभग 49% बढ़ा है। इस बढ़ोतरी की एक वजह यह उम्मीद भी है।

बाजार हिस्सेदारी में बना हुआ अंतर

NSE से कहीं अधिक कंपनियां सूचीबद्ध होने के बावजूद, नकद बाजार की ट्रेडिंग में BSE की हिस्सेदारी कई वर्षों से 6-8% के दायरे में बनी हुई है। NSE का IPO अधिक निवेशकों को BSE के नकद बाजार की ओर आकर्षित कर सकता है, जिससे यह अंतर कम करने में मदद मिलेगी। विश्लेषक सावधान करते हैं कि इस संभावित लाभ का कुछ असर BSE के शेयर भाव में पहले से शामिल हो सकता है।