सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड योजना (Sovereign Gold Bond Scheme) और स्वर्ण मौद्रीकरण योजना (Gold Monetization Scheme)

दोनों योजनाएँ 2015 में शुरू हुई थीं। वे सोने से जुड़ी समस्या को दो अलग तरीकों से हल करने की कोशिश करती हैं। एक योजना घरों में रखा सोना बैंकों तक लाती है। दूसरी योजना नया सोना खरीदने के बदले कागज़ी रूप में सोने में निवेश का विकल्प देती है।

स्वर्ण मौद्रीकरण योजना (Gold Monetization Scheme) क्या है?

• वित्त मंत्रालय के अनुसार, इसका उद्देश्य है घरों और संस्थाओं में रखे सोने को जुटाना ताकि उसका उत्पादक उपयोग हो सके।
• इसका दीर्घकालीन उद्देश्य सोने के आयात पर देश की निर्भरता घटाना है।
• यह दो पुरानी योजनाओं में बदलाव करती है: स्वर्ण जमा योजना (Gold Deposit Scheme) और स्वर्ण धातु ऋण योजना (Gold Metal Loan Scheme)।
• भारत में रहने वाले भारतीय निर्धारित बैंकों में सोना जमा करते हैं।

सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) योजना क्या है?

• SGB एक सरकारी प्रतिभूति है जिसका मूल्य सोने के ग्राम में दर्शाया जाता है.
• भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) इसे भारत सरकार की ओर से जारी करता है।
• निवेशक रुपये में भुगतान करता है और उसे रुपये में ही पैसा वापस मिलता है। वापस मिलने वाली रकम सोने की कीमत के अनुसार तय होती है।
• मंत्रिमंडल की विज्ञप्ति में कहा गया था कि निवेश के लिए हर साल खरीदी जाने वाली अनुमानित 300 टन सोने की सिल्लियों और सिक्कों का कुछ हिस्सा इस योजना के ज़रिए बॉन्ड निवेश में बदलेगा।

भारत को सोने की चिंता क्यों है?

• भारत में खरीदे जाने वाले सोने का अधिकतर हिस्सा आयात किया जाता है। बॉन्ड योजना को मंज़ूरी देते समय मंत्रिमंडल की विज्ञप्ति में यह बात कही गई थी।
• आयात से चालू खाते का घाटा बढ़ता है। यह भारत के विदेशों में किए गए भुगतान और विदेशों से हुई कमाई का अंतर है।
• सोने की सिल्लियों में लगा रुपया निष्क्रिय पड़ा रहता है। बॉन्ड या बैंक जमा में लगा रुपया आगे ऋण के रूप में दिया जा सकता है।
• इसलिए दोनों योजनाएँ निष्क्रिय बचत को ऐसी बचत में बदलने की कोशिश करती हैं जिसका आर्थिक कामों में उपयोग हो सके।

ये योजनाएँ कब शुरू हुईं?

• केंद्रीय मंत्रिमंडल ने सितंबर 2015 में दोनों योजनाओं को मंज़ूरी दी थी।
• प्रधानमंत्री ने इनका शुभारंभ किया था 5 नवंबर 2015को, भारतीय स्वर्ण सिक्कों (India Gold Coins) के साथ।
• मंत्रिमंडल ने बॉन्ड योजना को चालू खाते का घाटा ऐसी सीमा में रखने से जोड़ा जिसे देश संभाल सके।
• 14 नवंबर 2016 तक सरकार ने बताया कि जमा योजना के तहत 5,730 किलोग्राम सोना जुटाया गया था।
• सरकार ने यह भी बताया कि छह किस्तों में ₹4,127 करोड़ मूल्य के बॉन्ड जारी हुए थे, जो 14,071 किलोग्राम सोने के बराबर थे।
• उस समय सरकार का अनुमान था कि घरों, ट्रस्टों और संस्थाओं के पास 20,000 टन से अधिक सोना था।

SGB एक ऐसे सरकारी बॉन्ड की तरह काम करता है जिसका मूल्य सोने की कीमत के साथ बदलता है। नीचे दी गई शर्तें अंतिम अधिसूचित योजना, SGB 2023-24, की हैं।

मुख्य शर्तें क्या हैं?

• अवधि: 8 वर्ष। 5वें वर्ष के बाद ब्याज भुगतान की तारीख पर समय से पहले भुनाने की अनुमति है।
• ब्याज: तय दर है सालाना 2.50%, जो अंकित मूल्य पर हर छह महीने में दिया जाता है। 2015-16 के बॉन्ड पर 2.75% ब्याज मिलता था।
• कीमत: रुपये में तय होती है। यह 999 शुद्धता वाले सोने के IBJA बंद भाव का साधारण औसत है। औसत के लिए बिक्री से पहले वाले सप्ताह के अंतिम तीन कार्यदिवसों के भाव लिए जाते हैं।
• ऑनलाइन छूट: डिजिटल भुगतान करने पर निर्गम मूल्य में ₹50 प्रति ग्राम की छूट।
• न्यूनतम: 1 ग्राम।
• अधिकतम: एक व्यक्ति और एक हिंदू अविभाजित परिवार (HUF) के लिए सालाना 4 किलोग्राम। ट्रस्टों के लिए सालाना 20 किलोग्राम।
• खरीदार: भारत में निवासी व्यक्ति, हिंदू अविभाजित परिवार (HUF), ट्रस्ट, विश्वविद्यालय और धर्मार्थ संस्थाएँ।

निर्गम मूल्य कैसे तय होता है?

1. बिक्री से पहले वाले सप्ताह के अंतिम तीन कार्यदिवसों में 999 शुद्धता वाले सोने का IBJA बंद भाव लें। 2. उन तीन भावों का साधारण औसत निकालें। 3. रुपये प्रति ग्राम में यही औसत उस सप्ताह के आवेदन के लिए निर्गम मूल्य होता है। 4. डिजिटल भुगतान करने वाले ऑनलाइन खरीदार को हर ग्राम पर ₹50 की छूट मिलती है।

और क्या जानना चाहिए?

• बॉन्ड को गिरवी रखकर ऋण लिया जा सकता है। ऋण और गिरवी के मूल्य का अनुपात वही होता है जो किसी भी स्वर्ण ऋण पर लागू होता है।
• डीमैट रूप में रखे बॉन्ड का शेयर बाजारों में कारोबार किया जा सकता है।
• भुनाने की कीमत के लिए पिछले तीन कार्यदिवसों के IBJA भावों का औसत लिया जाता है।
• मंत्रिमंडल की विज्ञप्ति में कहा गया था कि सोने की कीमतों में बदलाव का जोखिम स्वर्ण आरक्षित निधि (Gold Reserve Fund) उठाएगी।
• परीक्षा में ध्यान रखें: 4 किलोग्राम की सीमा प्रति वित्त वर्षहै, पूरे जीवन के लिए नहीं।

एक वास्तविक किस्त लें: SGB 2020-21 Series XII। इसे 9 मार्च 2021 को जारी किया गया था। आइए 10 ग्राम के निवेश को समझें।

निवेशक ने कितना भुगतान किया?

• निर्गम मूल्य था ₹4,662 प्रति ग्राम.
• ₹50 की छूट के कारण ऑनलाइन खरीदार ने ₹4,612 प्रति ग्राम का भुगतान किया।
• 10 ग्राम की पूरी कीमत है 10 × ₹4,662 = ₹46,620.

कितना ब्याज मिला?

• ब्याज निर्गम मूल्य (अंकित मूल्य) का 2.5% है। यानी सालाना ₹1,165.50।
• इसलिए हर छह महीने में मिलने वाला ब्याज लगभग है ₹582.75.
• सितंबर 2021 से सितंबर 2026 तक ऐसे 11 भुगतान होते हैं। इनका कुल योग लगभग ₹6,410 है।
• ब्याज तय रहता है। यह सोने की कीमत के साथ नहीं बदलता।

निवेशक को कितनी रकम वापस मिली?

• RBI ने समय से पहले भुनाने के लिए 9 सितंबर 2026 की कीमत तय की: ₹15,355 प्रति ग्राम.
• 10 ग्राम के लिए यह रकम ₹1,53,550 है।
• किसी भी कर से पहले मूलधन पर लाभ है ₹1,53,550 − ₹46,620 = ₹1,06,930.
• साढ़े पाँच वर्षों में सोने की कीमत लगभग 3.3 गुना हो गई।

बॉन्ड वास्तव में कब परिपक्व होता है?

• सीरीज XII को 9 मार्च 2021 को जारी किया गया था। इसके आठ साल बाद की तारीख 9 मार्च 2029 है।
• हमारे उदाहरण में निवेशक ने पाँच साल पूरे होने के बाद, 9 सितंबर 2026 को उपलब्ध अवसर पर समय से पहले पैसा निकाल लिया।
• 2029 तक इंतज़ार करने वाले निवेशक को उस दिन की कीमत मिलेगी। यह अधिक या कम हो सकती है।
• समय से पहले पैसा निकालना वैकल्पिक है, इसलिए निवेशक तय करता है कि लाभ कब लेना है।

सरकार के लिए इसका क्या अर्थ है?

• सरकार ने हर ग्राम के लिए ₹15,355 चुकाए। उसे ₹4,662 मिले थे।
• इसलिए सोने की कीमत बढ़ने से बॉन्ड का पैसा लौटाने का खर्च बढ़ता है। ब्याज का खर्च समान रहता है।
• इसीलिए यह बॉन्ड सरकार की ऐसी देनदारी है जिसकी राशि सोने की कीमत पर निर्भर करती है।

इसके दो हिस्से हैं: हर साल मिलने वाला ब्याज और अंत में मिलने वाला लाभ। दूसरे हिस्से के नियम 2026 में बदले।

ब्याज पर क्या नियम है?

• ब्याज कर योग्य है आयकर कानून के तहत।
• RBI के अनुसार, TDS लागू नहीं होता। फिर भी धारक को ब्याज की आय घोषित करनी होती है।
• इसलिए 2.5% ब्याज कभी भी कर-मुक्त नहीं होता।

लाभ पर पुराना नियम क्या था?

• अधिसूचित शर्तों के अनुसार, किसी व्यक्ति को SGB भुनाने पर मिलने वाला पूँजीगत लाभ कर-मुक्त था।

वित्त अधिनियम 2026 क्या कहता है?

• वित्त अधिनियम 2026, आयकर अधिनियम, 2025 की धारा 70(1) के खंड (x) को बदलता है।
• नए प्रावधान में SGB भुनाने पर छूट मिलती है, “यदि किसी व्यक्ति ने इसे मूल निर्गम की तारीख से परिपक्वता तक अपने पास रखा हो”।
• वित्त विधेयक के व्याख्यात्मक ज्ञापन के अनुसार, यह बदलाव 1 अप्रैल 2026 से लागू होता है।
• वित्त विधेयक के खंडों पर दी गई टिप्पणियाँ इस छूट को समझाती हैं।
• यह छूट उन बॉन्ड पर लागू होती है जिन्हें किसी व्यक्ति ने मूल निर्गम के समय खरीदा हो और परिपक्वता पर भुनाने तक लगातार अपने पास रखा हो।
• प्रावधान के सीधे अर्थ के अनुसार, एक्सचेंज पर बॉन्ड खरीदने वाला व्यक्ति इस छूट का पात्र नहीं है।
• ट्रस्ट या कंपनी भी पात्र नहीं है, क्योंकि खंड में किसी व्यक्ति का उल्लेख है।
• ज्ञापन में परिपक्वता पर बॉन्ड भुनाने की बात है। इसमें यह नहीं बताया गया है कि RBI के माध्यम से समय से पहले बॉन्ड भुनाने पर क्या नियम लागू होगा।
• इस बात पर भरोसा करने से पहले CBDT का नवीनतम स्पष्टीकरण देखें।

यह योजना RBI के 22 अक्टूबर 2015 के मास्टर निदेश के तहत शुरू की गई थी। RBI ने इसे आखिरी बार 25 मार्च 2025 को अद्यतन किया था।

सोना कैसे जमा किया जाता है?

• कोई भी भारत में रहने वाला भारतीय सोना जमा कर सकता है। इसमें व्यक्ति, हिंदू अविभाजित परिवार (HUFs), ट्रस्ट, कंपनियाँ और सरकारें शामिल हैं।
• न्यूनतम मात्रा है 10 ग्राम कच्चा सोना, जो एक बार में जमा करना होता है। इसमें छड़ें, सिक्के और आभूषण शामिल हैं, लेकिन उनमें लगे नग शामिल नहीं हैं।
• अधिकतम मात्रा की कोई सीमा नहीं है।
• संग्रह और शुद्धता जाँच केंद्र (CPTC) ग्राहक के सामने सोने की जाँच करता है।
• यह मानक सोने की रसीद जारी करता है, जिसकी शुद्धता होती है 995.
• ब्याज मिलना सोने को छड़ों में बदलने की तारीख से या सोना प्राप्त होने के 30 दिन बाद से शुरू होता है, जो भी पहले हो।

जमा के तीन प्रकार कौन-से थे?

• अल्पकालीन बैंक जमा (STBD): 1 से 3 साल। बैंक ब्याज दर तय करता है। यह बैंक की अपनी देनदारी है।
• मध्यम अवधि की सरकारी जमा (MTGD): 5 से 7 साल। ब्याज दर 2.25% थी और 3 साल तक जमा निकालने की अनुमति नहीं थी।
• दीर्घकालीन सरकारी जमा (LTGD): 12 से 15 वर्ष। ब्याज दर 2.5% थी और 5 वर्ष की लॉक-इन अवधि थी।
• अंतिम दो को MLTGD कहा जाता है। इनकी देनदारी सरकार की होती है।

कोई परिवार इस योजना का उपयोग क्यों करेगा?

• परिवार को उस सोने पर ब्याज मिलता है जो अन्यथा लॉकर में पड़ा रहता।
• केंद्र पर सोने की शुद्धता जाँची जाती है, इसलिए जमाकर्ता जाँच का नतीजा देख सकता है।
• अल्पकालीन जमा के तहत बैंक सोना भारतीय स्वर्ण सिक्के (India Gold Coins) बनाने के लिए MMTC को या जौहरियों को बेच सकता है।
• बैंक सोना जौहरियों या योजना में शामिल अन्य बैंकों को उधार भी दे सकता है।
• लंबी अवधि की जमाओं के तहत सोने की नीलामी सरकार द्वारा अधिसूचित एजेंसियों के माध्यम से की जानी थी।
• बिक्री से मिली रकम RBI में सरकार के खाते में जाती थी।

जमाकर्ता को जमा की वापसी कैसे मिलती है?

• अवधि पूरी होने पर जमाकर्ता सोने का मूल्य रुपये में या सोना ही ले सकता है।
• मास्टर निदेश (Master Direction) के तहत सोना 10 ग्राम के गुणकों में लौटाया जाता है। बचा हुआ हिस्सा रुपये में दिया जाता है।

25 मार्च 2025 को वित्त मंत्रालय ने योजना का दायरा घटाने की घोषणा की। यह बदलाव अगले दिन से लागू हुआ।

क्या बंद किया गया?

• योजना के MLTGD वाले हिस्से इस तारीख से बंद हुए: 26 मार्च 2025.
• इनके तहत CPTC, GMCTA या बैंक शाखा में नया सोना स्वीकार नहीं किया जाता।
• इसका कारण योजना का प्रदर्शन और “बदलती बाजार परिस्थितियाँ” बताया गया।
• मौजूदा MLTGD जमाएँ पुराने नियमों के तहत भुगतान होने तक जारी रहेंगी।

अब क्या बचा है?

• 8 अक्टूबर 2026 की स्थिति के अनुसार, केवल STBD में नई जमा की सुविधा उपलब्ध है।
• बैंक व्यावसायिक व्यवहार्यता के आधार पर अपने विवेक से यह सुविधा देते हैं।
• इसलिए योजना समाप्त नहीं की गई है। इसका दायरा अब बैंकों की जमा सुविधा तक सीमित हो गया है।

पहले से सोना जमा करने वालों का क्या होगा?

• उनकी जमाएँ रद्द नहीं हुई हैं। वे मौजूदा GMS दिशानिर्देशों के तहत भुगतान होने तक जारी रहेंगी।
• ब्याज और लॉक-इन की शर्तें वही रहेंगी जो जमा करते समय तय हुई थीं।
• केवल सरकार के दो घटकों के तहत नई जमाएँ बंद हुई हैं।

इसे कैसे याद रखें?

• सरकार की देनदारी वाली नई जमाएँ बंद: MTGD और LTGD।
• बैंक की देनदारी वाली जमा जारी: STBD।

आखिरी किस्त थी 2023-24 शृंखला IV। इसे इस तारीख को जारी किया गया था: 21 फरवरी 2024। खरीद के लिए आवेदन की अवधि 12 से 16 फरवरी 2024 तक थी।

8 अक्टूबर 2026 की स्थिति क्या है?

• RBI की SGB योजना संबंधी अधिसूचनाओं की सूची में अंतिम तारीख 11 दिसंबर 2023 है।
• आधिकारिक सूचनाओं में नए बॉन्ड जारी करने पर रोक का कोई कारण नहीं बताया गया है।
• पुराने बॉन्ड पर कोई असर नहीं पड़ा है। RBI अब भी उनके भुगतान मूल्य घोषित करता है।
• RBI के कैलेंडर में अक्टूबर 2026 से मार्च 2027 तक समय से पहले भुगतान की तारीखें दी गई हैं।

कितनी राशि के बॉन्ड जारी हुए हैं?

• 2023-24 तक सरकार ने ₹72,275 करोड़ के बॉन्ड जारी किए थे, जो 146,964 किलोग्राम सोने के बराबर थे।
• मार्च 2024 के अंत में बकाया राशि ₹68,598 करोड़ थी।
• ये आँकड़े 2023-24 के सरकारी ऋण की स्थिति संबंधी दस्तावेज़ (Status Paper on Government Debt) से लिए गए हैं।

परीक्षा के उत्तर में इसे कैसे लिखें?

• लिखें कि नए बॉन्ड जारी करना रुका हुआ है, यह नहीं कि योजना समाप्त कर दी गई है।
• आखिरी किस्त की तारीख दें: 21 फरवरी 2024, 2023-24 की शृंखला IV।
• यह भी लिखें कि मौजूदा बॉन्ड का भुगतान अवधि पूरी होने पर या समय से पहले भुगतान की तय तारीखों पर किया जाता है।
• किसी कारण को आधिकारिक कारण न बताएं। स्रोतों में किसी भी सूचना में कोई कारण नहीं दिया गया है।

इससे क्या सीख मिलती है?

• बॉन्ड की अदायगी की लागत उस दिन के सोने के भाव पर निर्भर करती है, जिस दिन उसे चुकाया जाता है।
• कार्ड 3 का उदाहरण बताता है कि यह व्यवस्था कैसे काम करती है।

सिविल सेवा प्रारंभिक परीक्षा 2016 (सामान्य अध्ययन प्रश्नपत्र I, सीरीज़ A, Q71) में यह प्रश्न पूछा गया था:

“सरकार की ‘सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड योजना’ और ‘स्वर्ण मुद्रीकरण योजना’ का उद्देश्य/के उद्देश्य क्या है/हैं?”

1. “भारतीय परिवारों के पास निष्क्रिय पड़े सोने को अर्थव्यवस्था में लाना” 2. “सोने और आभूषण क्षेत्र में FDI को बढ़ावा देना” 3. “सोने के आयात पर भारत की निर्भरता कम करना”

विकल्प थे:

• (a) “केवल 1”
• (b) “केवल 2 और 3”
• (c) “केवल 1 और 3”
• (d) “1, 2 और 3”

आधिकारिक उत्तर कुंजी में सही उत्तर है (c) केवल 1 और 3.

हर कथन की जाँच कैसे करें?

• कथन 1 सही है। जमा योजना का उद्देश्य परिवारों के पास रखे सोने को उपयोग में लाना है।
• कथन 2 गलत है। योजना के किसी भी आधिकारिक दस्तावेज़ में FDI को उद्देश्य नहीं बताया गया है।
• कथन 3 सही है। दोनों योजनाओं का उद्देश्य सोने के आयात पर निर्भरता कम करना है।

इस प्रश्न में विद्यार्थी गलती क्यों करते हैं?

• कई विद्यार्थी विकल्प (d) चुनते हैं, क्योंकि तीनों कथन सोने से जुड़ी नीति का हिस्सा लगते हैं।
• कथन 2 आधुनिक और सही लगता है, लेकिन दोनों में से किसी भी योजना का उद्देश्य विदेशी निवेश आकर्षित करना नहीं था।
• विकल्प (b) भी भ्रमित करता है। इसमें गलत कथन शामिल है और एक सही कथन छूट गया है।

आपको क्या याद रखना चाहिए?

• हर कथन को योजना के लिखित प्रावधानों से मिलाएं, सोने से जुड़ी नीति की सामान्य समझ से नहीं।
• इस तरह के प्रश्नों में FDI आम तौर पर गलत विकल्प होता है।